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时间:2018-11-01 22:02来源:腾讯新闻一线 作者:中国航空 点击:次 曝光台 注意防骗 网曝天猫店富美金盛家居专营店坑蒙拐骗欺诈消费者

国有三大航空公司的财报显示,前三季度,中国国航、南方航空以及东方航空三家公司的营业收入达到2996.47亿元,但是受到国际油价攀高以及人民币汇率等不利因素的影响,导致三大航的利润出现不同程度的下滑。

时间:2018-11-01 22:04来源:第一财经 作者:中国航空 点击:次 曝光台 注意防骗 网曝天猫店富美金盛家居专营店坑蒙拐骗欺诈消费者

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国有三大航空公司的财报显示,前三季度,中国国航、南方航空以及东方航空三家公司的营业收入达到2996.47亿元,但是受到国际油价攀高以及人民币汇率等不利因素的影响,导致三大航的利润出现不同程度的下滑。

从收入方面来看,航空业依然保持良好的增长势头,南航以及国航的营收都超过千亿,其中拥有亚洲第一大机队的南航收入为1088.9亿元,其次是国航的1028.8亿元和东航的878.8亿元,增速都维持在13%上下。

随着所有航空上市公司都已公布三季报,人民币贬值对航空公司业绩的“重创”也进一步显现。

资料图

从收入方面来看,航空业依然保持良好的增长势头,南航以及国航的营收都超过千亿,其中拥有亚洲第一大机队的南航收入为1088.9亿元,其次是国航的1028.8亿元和东航的878.8亿元,增速都维持在13%上下。

但是,由于受到人民币贬值以及国际油价回暖等因素的影响,三大航的净利润都出现了相当程度的下滑。南航和国航前三季度的净利润分别为41.75亿元和69.37亿元,分别同比下降了40.78%和16.2%。

第一财经记者梳理7家上市航空公司的三季报发现,今年前三季度,受油价上涨,人民币贬值等影响,大多数航空公司的盈利同比下滑,其中海航控股的下滑幅度最大。

8月27到30日,国内六家上市航空公司吉祥、海航、东航、南航、春秋、国航先后发布了上半年业绩。

但是,由于受到人民币贬值以及国际油价回暖等因素的影响,三大航的净利润都出现了相当程度的下滑。南航和国航前三季度的净利润分别为41.75亿元和69.37亿元,分别同比下降了40.78%和16.2%。

东航前三季度实现净利润44.9亿元,同比下滑43.27%,扣非之后的净利润为42.3亿元,同比下降25.12%,主要原因在于去年上半年,东航转让了东航物流100%股权,实现投资收益17.54亿元。

不过,吉祥航空和春秋航空的盈利逆势同比提升,尽管航空公司业绩好坏有很大一部分“靠天吃饭”的因素,但具体到不同的航空公司,还是展现出了越来越大的盈利能力差别。

一如此前预计,人民币(6.6823,0.0048,0.07%)贬值的巨大威力在各家运营中皆有显现。21世纪经济报道记者统计,除吉祥航空外其余五家均因人民币贬值出现汇兑损失增加,其中三大航汇兑损失同比增加约45亿元,相当于三大航上半年净利润总额的近一半。

东航前三季度实现净利润44.9亿元,同比下滑43.27%,扣非之后的净利润为42.3亿元,同比下降25.12%,主要原因在于去年上半年,东航转让了东航物流100%股权,实现投资收益17.54亿元。

前三季度,三大航的财务费用都出现了多倍的增长。其中,南航前三季度财务费用增长逾400%,主要因为本期美元兑人民币升值,2018年1-9月发生汇兑损失人民币20.08亿元,上年同期实现汇兑收益人民币12.48亿元。中国国航的公告显示,今年前三季度的财务费用同比增长67.17倍,而东航的同期汇兑损失达到21.57亿元。

人民币贬值影响业绩

在8月31日的中期业绩说明会上,国航股份公司总会计师肖烽对21世纪经济报道记者表示,上半年国航通过提前归还美元债务等方式已尽可能规避了人民币贬值带来的影响。并表示,下半年同比汇兑损失增长预计将少于上半年。

前三季度,三大航的财务费用都出现了多倍的增长。其中,南航前三季度财务费用增长逾400%,主要因为本期美元兑人民币升值,2018年1-9月发生汇兑损失人民币20.08亿元,上年同期实现汇兑收益人民币12.48亿元。中国国航的公告显示,今年前三季度的财务费用同比增长67.17倍,而东航的同期汇兑损失达到21.57亿元。

航空业是受汇率因素影响最显着的行业之一。对以美元购买或租赁飞机的中国航空公司而言,人民币贬值不仅导致购机成本增加,更会提高利息支出和其他以美元计价的运营成本,包括燃料购买和在国际机场的地勤费用。

在7家上市航空公司中,三大国有航空前三季度均录得业绩同比下滑,其中中国国航净利润69.37亿元,同比下滑16.2%,东方航空净利润44.9亿元,同比下滑43.27%,南方航空净利润41.75亿元,同比下滑40.78%。

而比汇兑损失更值得注意的是,竞争激烈的国际航线业务。21世纪经济报道记者注意到,上半年国东南海四大航在国际航线的运力投入同比增长20%-60%,但国际航线收益却都出现10%以上的下滑,规模与前四家相差较大的春秋航空也未幸免。

航空业是受汇率因素影响最显著的行业之一。对以美元购买或租赁飞机的中国航空公司而言,人民币贬值不仅导致购机成本增加,更会提高利息支出和其他以美元计价的运营成本,包括燃料购买和在国际机场的地勤费用。

海航控股、春秋航空以及吉祥航空也公布了第三季度的财报。海航控股的营收增长15.88%,达到523.55亿元,但是净利润只有7.28亿元,同比下滑达到73.57%,机票的利润极其微薄。其扣除非经常性损益之后的净利润只有1.97亿元,同比下滑92%。

业绩下滑幅度最大的是海航控股,前三季度净利润7.29亿元,同比下滑73.57%,今年刚刚上市的华夏航空净利润1.98亿元,同比下滑38.58%。

国航股份公司网络收益部总经理周恩永向21世纪经济报道记者表示,上半年由于欧洲等市场收益下滑,国航在国际航线上的运力已尽可能向相对较好的北美市场调配,此外从上半年开始增长的入境客流也有望一定程度对冲汇率损失。

海航控股、春秋航空以及吉祥航空也公布了第三季度的财报。海航控股的营收增长15.88%,达到523.55亿元,但是净利润只有7.28亿元,同比下滑达到73.57%,机票的利润极其微薄。其扣除非经常性损益之后的净利润只有1.97亿元,同比下滑92%。

吉祥航空、春秋航空两家中型航空公司都实现了营收与净利润双增长。其中春秋航空的营收超过100亿元,实现净利润14.12亿元,同比增长18.89%,而吉祥航空的收入也达到111.1亿元,净利润达到14.3亿元,同比增长15.32%。

只有基地位于上海的两家民营航空公司春秋航空和吉祥航空的盈利逆势同比提升,其中春秋航空净利润14.12亿元,同比增长18.89%,吉祥航空净利润14.34亿元,同比增长15.32%。

六家上市航空公司利润分化

吉祥航空、春秋航空两家中型航空公司都实现了营收与净利润双增长。其中春秋航空的营收超过100亿元,实现净利润14.12亿元,同比增长18.89%,而吉祥航空的收入也达到111.1亿元,净利润达到14.3亿元,同比增长15.32%。

业绩的普遍下滑,与油价的上涨和人民币的持续贬值不无关系。

上半年六家上市航空公司的业绩出现明显分化。国航、东航、南航分别实现归属上市公司股东净利润34.6亿、32.3亿和31.1亿,同比分别下滑了12.45%、9.25%和10.65%。

中国航空网 www.aero.cn航空翻译 www.aviation.cn本文链接地址:三大航前三季度营收三千亿元 净利润受汇率影响大幅下滑

由于订购的飞机主要以美元支付,国内航空公司此前积累了大量的美元负债,而人民币贬值意味着账面录得汇兑损失。

海航、春秋、吉祥则实现了净利润增长。海航上半年实现16.7亿净利润,增长4%,春秋和吉祥归属股东净利润均在7亿以上,分别增长了两成和近四成。不过扣除非经常性损益后,盈利增长的只剩下吉祥和基本持平去年的海航。

尽管从去年开始,所有上市航空公司都在调减美元债务占比,但从三季报的公布来看,人民币贬值带来的汇兑损失依然对不少航空公司的业绩带来重大影响。

拖累上市公司业绩的罪魁祸首是人民币贬值。去年8月和12月人民币对美元连续两次贬值,导致上半年三大航的汇兑损失都同比增加10多个亿,海航和春秋也分别出现6亿多和5700多万的汇兑损失。

比如中国国航和海南航空就表示财务费用分别同比增加6717.02%和109.38%,原因都是汇兑净损失较上年同期增加;东方航空前三季度汇兑损失21.57亿人民币,上年同期则实现汇兑收益12.98亿元;南方航空前三季度汇兑损失20.08亿元,上年同期则汇兑收益12.48亿元。

勉强幸免的是吉祥航空。由于有增发的利息收入和飞机预付款回收,上半年其反而实现了汇兑收益,其财务费用也不增反降。

不过,春秋航空和吉祥航空的财务费用则都是同比下降的趋势,其中春秋航空表示人民币贬值带来的汇兑损失已经基本由美元资产对冲,另外利息收入也是增加的,主要由于先进持有量较大,并进行了精细的收益管理。

面对人民币贬值,航空公司普遍进行了对冲操作。肖烽介绍,上半年国航通过提前归还美元债务等方式尽可能缓冲了人民币贬值带来的影响。

而吉祥航空董事长王均金近日接受第一财经记者独家专访时也透露,从去年开始就在着手调整美元债务占比,目前人民币负债已从45%增加到了70%以上。

围绕汇率变动,国航一直在对债务结构进行持续动态调整。前几年人民币升值时,国航的美元债务占比曾最高达到过75%左右,但到今年7月底美元债务占比已经降到51%。肖烽透露。

长江证券根据航司2014~2017年年报梳理的数据显示,人民币对美元汇率的变动,对于航空公司净利润的影响不断降低,其中东方航空2014年-2017年汇率变动1%带来的净利润变动幅度下降接近69%,吉祥航空汇率变动1%带来的净利润变动幅度下降约90%,汇率波动对航司业绩的影响越来越小。

从财报看,截至6月底东航美元债务在其带息债务中占比已降至41.43%,南航上半年人民币融资比例也从30.71%大幅提升至50%左右。

盈利水平差距进一步拉大

考虑到人民币仍然有继续贬值的可能,一些分析机构认为下半年航空公司的汇兑损失会继续增长。

与2017年年报和2018年半年报相比,几家上市航空公司的盈利水平差距则是越来越大。

不过肖烽分析,去年两次贬值都发生在下半年,加上人民币继续贬值的空间有限,下半年汇兑损失的增长肯定会比上半年少很多。

从营业收入来看,上市航空公司中的南方航空、中国国航、东方航空排在前三位,这与三家机队规模的大小排列顺序是完全一致的。

国际线收益普遍下滑

不过从净利润来看,三大航的排名就发生了变化,分别是国航、东航、南航,这个排名与剔除规模效应后更能反映三家盈利能力的收入利润率排名也是一致的。

相比难以掌控的汇率变动,航空公司更应警觉的是国际业务收益下滑。21世纪经济报道记者注意到,上半年国航、东航、南航、海航、春秋在国际航线上的客公里收益分别下滑了12.45%、15.15%、11.1%、14.61%和13.75%。

记者计算了几家航司的收入利润率,其中国航为6.74%,东航为5.11%,南航为3.83%,而海航只有1.98%。

周恩永介绍,上半年由于欧洲连续发生暴恐事件,国航欧洲航线的收益下滑了10%,此外日本航线由于竞争激烈收益也有所下滑,不过相比去年降幅已经明显收窄。

相比而言,华夏航空的收入利润率达到了6.32%,而春秋航空和吉祥航空的收入利润率则分别高达13.87%和12.9%,也给两家航司投资东航和南航提供了底气。

上半年我们对国际航线的运力投放结构进行了调整,北美航线收益情况相对较好,上半年季节性增投了110班的运力。周恩永表示。

在前几个月公布半年报业绩的同时,国航、东航、南航、海航、吉祥也曾透露各自旗下众多控股子公司的业绩,我们也对多家航司分拆子公司对收入利润率进行过排名,其中,收入利润率排名前两位的中联航和春秋航空都是低成本航空公司。

吉祥航空的半年报并未提供航线收益变化的数字,其国际航线的收入同比增加20%以上,与国际航线运力增幅基本持平,83%的国际航线客座率也比去年稍有增长。

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而其他五家国际航线的客座率在81%到90%之间,其中春秋最高,这与其低成本的定位有关,而东航是四大航中国际航线客座率惟一稍有增长的航空公司,其他各家均稍有下滑。

事实上,今年上半年,各家航空公司在国际航线的运力投入仍然呈现你追我赶的态势。在远程航线上拼杀的国东南海四大航中,海航国际航线运力增幅高达50%以上,东航和南航均超过30%,只有国航相对增幅较低,在20%左右。

肖烽表示,去年国航新开了29条国际航线,需要一定时期消化。正因如此,今年国航的国际航线增长相对有所放缓,尤其远程航线在上半年新开两条远程航线基础上,下半年预计将再增开三条远程国际航线。

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